本文來自福布斯網站，作者是長期報道與研究科技公司投資價值的Eric Jackson。由騰訊科技翻譯：
上周五，我被邀請到美國CNBC財經電視台探討谷歌最新發佈的財務報告，以及我去年4月為《福布斯》雜誌撰寫的一篇文章「谷歌和Facebook在未來五年內可能完全消失的原因」。
CNBC電視台還將我的這些話以及接受《華爾街日報》編輯丹尼斯-伯爾曼採訪的稿子發佈到了博客上。在那次採訪中，我已清楚表明了我的觀點。但在這裡，我還想重申一下我的一些觀點，談一談為什麼我認為谷歌在未來五年內將會遭遇大麻煩。
首先，我想澄清一點，我說谷歌將會「消失」，並不是說它會破產。谷歌現在擁有460億美元的現金儲備，而且還在不斷地產生更多的現金。在未來五年內，他們可能會很多錯誤，但是他們不太可能破產。
我說的「消失」，是指從他們當前所在的至高點上跌落下來。就像雅虎曾是搜索領域中的霸主——曾兩次差點收購谷歌——而現在，雅虎已然跌落霸主之位。它的股價在1999年達到最高峰108美元，而現在下跌了90%。儘管在去年雅虎的營收高於Facebook，但是大多數人並不覺得雅虎現在能夠與 Facebook和谷歌相提並論。雅虎大勢已去了。
還記得MySpace嗎？據市場研究公司ComScore的統計數據，MySpace上個月成為美國人氣排名第47位的網站，擁有2600萬個獨立訪客。然而，我們大多數人已認為MySpace大勢已去或已經「消失」了。
我認為，在過去12-18個月中，隨着移動市場的突然崛起，谷歌（和Facebook）已面臨著嚴重的威脅。而且，我們已在谷歌的財報結果中看到了谷歌從高處跌落的事實——儘管它還處於跌落的早期。
幾個指標
——每次點擊成本（CPC），衡量谷歌在每次搜索請求中獲得的利潤。在上個月，CPC已較去年同期下跌了15%。但是，在過去18個月中，這種下滑趨勢一直在持續着。當人們在谷歌財報電話會議上問到這個問題時，谷歌管理層答覆稱不用擔心，這個數字最終會漲上來的。
——儘管谷歌最近一直津津樂道地說他們的「付費點擊量」正在增加（這說明人們仍在使用他們的服務），但是它的發展速度已經開始放緩了。而且，這些「付費的」移動點擊的利潤遠不及台式電腦上的「付費點擊」。
——谷歌的高端搜索營收——除開上個季度從摩托羅拉獲得的營收——也出現了零增長。
——幾周前，麥格理證券分析師本·沙克特指出，自從2006年他跟蹤記錄以來，谷歌台式電腦搜索請求的數量第一次出現了下滑。我們已在台式電腦上達到了「搜索頂峰」，而移動領域中的「搜索頂峰」可能還需要等待幾年時間才能實現。
——儘管谷歌有很多正在增長的大型業務，例如YouTube，而且從中也創造了很多顯示廣告營收，但是他們的核心業務仍然是搜索。搜索仍然是谷歌利潤的主要來源。幾年前，有人估計谷歌搜索業務約佔其利潤的90%以上，占其營收的70%以上。
——我認為，在移動設備上，搜索並不是獲取信息的理想方式。我們之所以還會使用它，是因為它是目前提供給我們的最佳方法。但是，如果我們從零開始，我們肯定會想出比在小屏幕的藍色框中輸入關鍵字更簡單的查找信息的方法。
——在移動設備上獲取信息的最直觀的方法就是使用Siri語音助手之類的服務，它利用人工智能來理解我們的偏好、簡歷和地理位置。
如果谷歌的搜索業務發展已達到了天花板，那麼它的銷售額增長也就到了頂，它的價格收益乘數（現在是14倍）將會出現萎縮。這意味着銷售額增長停滯將會變成銷售額下跌。
如果Facebook的股價可以因為由於發展速度減緩以及突然轉向移動領域導致利潤下滑而下跌一半，我不知道為什麼谷歌的股價就不能像Facebook這樣脆弱。
谷歌將會繼續存在。在未來幾年來，谷歌還會利用其現金流賺到不少錢，但是該公司的股價不可避免地將會出現下跌。
即使在上周財報電話會議結束后的今天，谷歌的股價仍然低於它在2007年11月的最高水平——逾700美元。不妨做個比較，在2007年11月，蘋果的股價約為187美元；這遠遠發生在我們預測后PC電腦時代來臨之前。我的觀點是，市場已開始擔心谷歌的未來收益了，這已經表現在了股價上。如果這種趨勢像我預計的那樣發展下去，谷歌的股價將會遭遇更大的壓力。
搜索之外的業務難以頂替
但是，谷歌擁有460億美元的現金，他們難道不會投入資金來解決這個問題嗎？當然會。無人駕駛汽車可能就需要耗費巨額資金，儘管我在首次聽說無人駕駛汽車時，還忍不住對這種想法揶揄了一番。而且，YouTube將會繼續增長。畢竟，他們投錢Google Fiber（谷歌光纖）項目的原因就是為了在將來將YouTube內容及其廣告傳輸到你的家裡。
但是，谷歌還是建立在搜索業務之上的廣告公司。如果搜索業務萎縮，那麼它肯定會對谷歌的股價產生重大影響。
當我談到Siri語音助手軟件可能會在將來取代谷歌時，大多數人都笑了。Siri的批評人士稱，這是不可能的。但是，如今的版本2運行得相當不錯，等到版本6出現時，它很有可能會達到一個轉折點，讓用戶刮目相看。
而且，最近一項有關移動信息搜索請求的研究結果顯示，Siri已佔據了搜索市場11%的份額，這比微軟必應和雅虎的總和還要高。要知道，Siri現在還僅是一個測試產品。我聽到7歲大的孩子說「問Siri去」比我們說「谷歌一下」的次數還要多。
一些看好谷歌的人在談到Siri時對我說，「哦，谷歌也有這種功能」——聽起來好像Siri只是又一種逐一核對列表的技術。語音識別？沒錯，我們也有。
然而，他們沒有認識到的是，蘋果並不想在Siri搜索結果旁邊出售任何廣告。谷歌卻樂此不疲地這樣做。如果全球所有人都轉而使用語音助手來搜索信息，這對谷歌來說將很不利，因為語音搜索業務比起台式電腦搜索業務來說，盈利水平要低得多。而且，蘋果也願意利用自己的Siri與谷歌語音應用程序直接爭奪搜索請求。在這一過程中，谷歌將會消耗自己的整個業務基礎。在過去的幾個周，繼Siri的創始人離職后，蘋果又招聘了新的人才負責Siri。這表明他們將繼續努力開發Siri。
Android能夠拯救谷歌嗎？畢竟它在移動業務市場中佔有很高的份額。然而，根據甲骨文一案中所披露的信息，自Android操作系統推出以來，谷歌從中賺取的收入只有5億美元。也許，他們會開始就Android向手機製造商收取費用。但我個人對此感到懷疑。谷歌總裁埃里克·施密特曾宣稱每月要向用戶收取10美元的費用，我認為這很難辦到。
沒有人能夠準確地預測從現在到未來5至8年的情景。但是在我看來，從風光無限的桌面搜索領域迅速轉移到移動領域，谷歌的業務必將會遭遇嚴重的影響。
如果搜索請求量現在保持持平，並在幾年後開始下滑，那麼谷歌的股價就可能會出現惠普式的下跌。請留心人們在日常對話中是否用「問Siri去」取代了「谷歌一下」。
原文網站 / 轉載自: 虎嗅網
